Pengkomputeran IRR adalah cara untuk menganalisis suatu pelaburan yang mana pulangan yang dijangka (atau sebenarnya) bervariasi dari tahun ke tahun atau tempoh ke masa.
Kecuali instrumen hutang yang menghasilkan pulangan yang berterusan sepanjang hidup mereka, variasi itu adalah norma. Metodologi IRR adalah satu peranti untuk memperoleh kadar pulangan kompaun purata tunggal dari senario sedemikian.
Jika kadar diskaun sebenar (kos teoretik dana kepada syarikat atau pelabur yang dipersoalkan) adalah lebih rendah daripada IRR, projek atau pelaburan harus dilaksanakan. Ia adalah peraturan membuat keputusan yang digunakan apabila IRR menggunakan alat analitik untuk menilai projek atau pelaburan.
Contoh Numerik Mudah
Anda membuat pinjaman sebanyak $ 1,000 kepada seseorang. Sepanjang tempoh pinjaman, anda akan menerima pembayaran faedah sebanyak 11% ($ 110) pada akhir tahun pertama, dan bayaran faedah 20% ($ 200) pada akhir tahun kedua, pada masa itu anda juga akan terima semula $ 1,000 prinsipal anda.
IRR anda, atau Kadar Pulangan Dalaman, atas pinjaman ini, akan menjadi 15.1825%.
Inilah bukti hasilnya:
Nilai sekarang $ 110 ialah $ 95.50, dengan kadar diskaun sebanyak 15.1825%.
Iaitu, $ 110 / 1.151825 = $ 95.50
Sementara itu, nilai sekarang $ 1,200 ialah $ 904.50, dengan kadar diskaun sebanyak 15.1825%.
Khususnya, $ 1,200 / ((1.151825) ^ 2) = $ 904.50
Dan, $ 95.50 + $ 904.50 = $ 1,000.00
IRR pengkomputeran
Kalkulator Kewangan HP12c adalah alat klasik, masih digunakan secara meluas, untuk pengiraan IRR, atau Kadar Pulangan Dalaman.
Selain itu, kebanyakan program spreadsheet, seperti Microsoft Excel, menawarkan kemudahan untuk mengiranya.
Penggunaan IRR
Kadar Pulangan Dalaman adalah, seperti yang dinyatakan sebelum ini, alat yang dihormati dalam pelbagai bidang kewangan. Dalam analisis projek, contohnya, ia sering digunakan untuk menentukan sama ada projek yang diberikan harus dilaksanakan. Walau bagaimanapun, seperti yang terperinci dalam bahagian seterusnya, penggunaan IRR dalam cara yang berpandangan ke hadapan mempunyai batasan untuk digunakan pada angka-angka ramalan, yang mungkin atau mungkin tidak mendatangkan hasil.
Dalam fikiran yang mundur, IRR digunakan untuk menilai prestasi sebenar pelaburan. Dana pelaburan, terutamanya dana lindung nilai, lazimnya mengutipnya sebagai penunjuk utama rekod trek mereka.
Secara amnya, IRR adalah metrik yang biasa digunakan untuk menilai pelaburan sebenar atau berpotensi di mana pulangan telah berubah atau dijangka berubah mengikut masa. Dalam contoh angka mudah di atas, peminjam berpotensi menerima pulangan purata kompaun tahunan sebanyak 15.18% pada wangnya dan harus membandingkannya dengan peluang pelaburan lain untuk menghakimi keinginannya.
Had Analisis IRR
Pulangan yang diramalkan atau diramalkan mungkin tidak dapat dicapai seperti yang dijangkakan.
Projek atau pelaburan dengan IRR yang dijangkakan lebih rendah mungkin lebih baik jika IRR yang lebih rendah dapat diperolehi pada jumlah pokok yang lebih besar.
Sebagai contoh, peluang untuk memperoleh 30% pada pelaburan $ 100,000 membawa ganjaran mutlak yang lebih besar daripada 40% pada $ 1,000.
Projek atau pelaburan dengan IRR yang dijangkakan lebih rendah mungkin lebih baik jika IRR yang lebih rendah boleh diperolehi untuk tempoh yang lebih lama. Sebagai contoh, memperoleh kompaun 30% lebih empat tahun, yang hampir tiga kali ganda pelaburan anda, boleh dikatakan alternatif yang lebih baik daripada pendapatan 40% untuk satu tahun sahaja dan mempunyai prospek yang sangat tidak menentu untuk pelaburan semula selepas itu.
IRR keseluruhan portfolio pelaburan bukanlah purata IRR pada setiap projek, keselamatan atau pelaburan di dalamnya. Sebaliknya, IRR keseluruhan portfolio dengan pulangan modal awal yang tinggi biasanya lebih besar daripada IRR keseluruhan portfolio di mana kebanyakan keuntungan akan datang kemudian, walaupun yang kedua mempunyai keuntungan yang lebih besar dari masa ke masa.
Oleh itu, pengurus ekuiti swasta sering berusaha untuk menghasilkan IRR yang lebih tinggi pada portfolio pelaburan dengan menunaikan pelaburan memenangi awal dan terus kehilangan pelaburan lebih lama.
Untuk batasan analisis IRR, perbincangan yang sangat baik boleh didapati dalam artikel bertajuk "Untuk menilai pulangan, fikirkan apa yang anda hilang" oleh John Kay, Financial Times , 9/8/2010.
Juga Dikenali - Kadar Pulangan Dalaman, Kadar Rintangan, Kadar Pulangan Kompaun, Minat Kompaun.